产品明细

  科力尔是国内最大的微电机出产商之一，其根本的产品包含单相罩极电机、串激电机、步进电机、直流无刷电机和伺服电机，其间

  国元中小盘团队以为，科力尔2021年以来上游本钱承压，下一年估计随原材料价格下滑，利润率有望修正，一起传统电机产能扩张以及新能源带动新事务需求上升，估计2021-23年利润别离为1.1/2.5/3.8亿，对应PE为59/26/17倍，以汇川为代表的微特电机估值遍及在50倍左右，估计公司短期有90%以上的市值空间（该研报为2021年12月，距今天已下跌了-30%，假如按该研报核算，现在价位仍有120%的市值上涨空间）。

  1、科力尔传统罩级电机和串激电机范畴已做到职业顶尖，现在处于求过于供状况

  公司2020年9月定增对传统产能进行扩产，估计别离于2021年增产40%，2022年增产30%。尔后产能到达安稳，传统电机事务保持安稳。

  2、深度绑定华为等大客户为公司伺服体系来进行技能背书，有望进一步翻开下流客户商场

  公司2019年起进行安排架构调整，聚集步进电机、伺服电机及直流无刷电机等高生长范畴的研制。

  2020年公司重磅推出新一代高功能V6伺服体系，产品功能可比美日本同种类型的产品，完成了本乡代替。

  2021年6月公司成为华为的供货商（近期公司承认与华为签定9个伺服体系大订单，其间有一半用于华为未来新能源车压缩机体系），此外伺服体系也在苹果手机出产和检测设备商场获得打破。深度绑定华为等大客户为公司伺服体系来进行技能背书，有望进一步翻开下流客户商场。

  公司中心团队自2019年以来面目一新，公司新任董事长（原董事长其子）接班，一改公司原有稳健保存的风格。

  国内现在在该范畴做得最好的是汇川技能，2020年年报显现，汇川技能通用伺服体系完成出售的收益18.43亿元。假如科力尔的的伺服产品功能的确对标日本同职业公司，绑上华为这个大客户完成放量，未来的发展前途值得幻想。

  工业机器人有三大中心零部件：操控器，减速器，伺服体系，他们约占有了机器人全体本钱的60~70%，决议了机器人的全体功能。

  假如伺服体系定位禁绝，操控不到位，那圆或许便是方形的。可以说，在自动化中，但但凡涉及到定位或准确操控的，都需求用到伺服体系，是工业4.0的中心。

  从公司历年的年报中也能看到伺服产品的发展：公司于2014年开端建立团队进行伺服电机的研制，2017年产品小批量试产（大概率没有发生收入），2018年开端攻一些客户，应该作用不明显，2019年没有特别进行发表，猜想不管是在产品仍是客户上，应该没有重大打破。2020年产品功能上了大台阶，估计完成了数千万等级的营收，直到2021年公告成为华为供货商。历时八载，终成大器！

  2020年9月，在第22届中国世界工业饱览会上，科力尔携V6伺服驱动器登台露脸，打破国外技能独占；

  2021年2月9日官微：工控事业部总经理徐志勇一行赴华为技能有限公司观赏调查，两边就V6伺服体系协作事宜进行了深化的交流和洽谈，并达到了开始的协作意向。

  近期，科力尔电机在光伏商场获得打破！科力尔与浙江可胜技能股份有限公司（原浙江中控太阳能技能有限公司，以下简称“可胜技能”）就太阳能发电相关项目达到协作。此次两边协作，科力尔首要为可胜技能供给太阳能追光体系所需中心组件。

  五、华为全屋智能发布会7月4日发布！科力尔为华为供给智能驱控技能、传感技能、伺服体系等中心技能。

  华为宣告，华为全屋智能2.0体系将会在7月4日的全场景新品夏日发布会上推出。科力尔为华为供给智能驱控技能、传感技能、伺服体系等中心技能，可重视两市稀缺的华为机器人、全屋智能概念的科力尔。

  科力尔(002892)在互动渠道表明，公司首要客户系世界高端家电厂商。消费品关税下降有望推进下流客户在华事务。作为世界家用电器配件出口商，本次调低关税对公司有必定的正面影响。

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